Экономика

Теперь главный нефтяник - государство

Государство стало главным нефтедобытчиком в России. К имеющимся у него сырьевым активам добавилась "Сибнефть", 72,663% акций которой проданы "Газпрому" за $13 млрд. Роман Абрамович выжал из этой сделки по максимуму. Но и государство не прогадало: сосредоточив в своих руках почти четверть всей нефти, добываемой сегодня российскими компаниями, оно теперь сможет влиять на сырьевые цены на всем внутреннем рынке.

Вчера правление "Газпрома" одобрило сделку по приобретению 72,663% акций "Сибнефти" у контролируемой Романом Абрамовичем компании Millhouse Capital. Пакет был куплен за $13,091 млрд, что очень близко к максимальной цене, которую владельцы "Сибнефти" просили за свой актив изначально ($14 млрд).

"Газпром" также перевел на свой баланс купленные ранее 3,016% "Сибнефти" и до сих пор числившиеся за Газпромбанком. Сделка должна еще пройти согласование на ближайшем совете директоров "Газпрома", но это - чистая формальность. "Мы последовательно решаем стратегическую задачу по диверсификации бизнеса и превращению "Газпрома" в глобальную энергетическую компанию мирового уровня",- заявил председатель правления Алексей Миллер. "Сделка позволит "Газпрому" расширить свое присутствие в нефтяном секторе российской экономики",- добавил глава совета директоров компании Дмитрий Медведев.

"Сибнефть" обошлась "Газпрому" почти вдвое дороже, чем он предполагал изначально ($7,5 млрд). На прошлой неделе "Газпром" даже увеличил объем целевого займа до $12 млрд, но и этой суммы, как и предсказывал "Бизнес", оказалось недостаточно. "Накануне сделки котировки бумаг "Сибнефти" выросли на 14%, достигнув уровня $4,- напоминает аналитик ИК "Интерфин трейд" Ариф Зейналов.- При этом официальных новостей от компании, которые могли бы вызвать такой рост, не было". В итоге при заключении сделки цена за акцию "Сибнефти" составила $3,8, тогда как ранее "Газпром" рассчитывал приобрести бумаги по $3-3,4.

"По всей видимости, на рынке появился инсайд по поводу заключения сделки, либо "Газпром" покупал недостающие акции на рынке",- считает аналитик. Впрочем, миллиардное подорожание актива госкомпанию не смутило. "Если есть деньги, почему бы не купить?"- считает зампредседателя правления "Газпрома" Александр Рязанов.

Не смущает оно и аналитиков. ""Газпром" был готов переплатить и торопился со сделкой, поскольку "Роснефть" могла расстроить его планы, купив, скажем, 31% акций",- полагает аналитик Rye, Man & Gor Securities Дмитрий Царегородцев. Тем более что других столь же крупных реальных активов для вложения средств "Газпрома" в стране пока нет. "Так что, переплатив сейчас за "Сибнефть", стратегически "Газпром" выиграет гораздо больше",- уверен Царегородцев. Дополнительных инвестиций для прироста добычи "Сибнефть" не потребует, и если перестать выводить прибыль компании на рекордные дивиденды, то уровень темпов прироста добычи может достичь стабильных 5-6% в год. А "Газпром" не станет гнаться за возвращением к 15процентному росту, который компания Романа Абрамовича показывала пару лет назад, вкладываясь большей частью в эксплуатацию существующих скважин, чтобы повысить рыночную капитализацию. "В интересах государства "Газпром" будет работать на стратегический прирост добычи "Сибнефти"",- согласен аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Мангилев.

"Сибнефть" добывает 36 млн тонн нефти. Если добавить к ним 10 млн тонн, которые добывает сам "Газпром", и 70 млн тонн "Роснефти", под контролем государства окажется 116 млн тонн нефти из 450 млн тонн, которые должны добыть в этом году все российские компании. "Сосредоточив в своих руках четверть суммарной нефтедобычи страны, государство сможет влиять на весь внутренний нефтяной рынок, поставляя, например, сырье на независимые башкирские НПЗ или МНПЗ",- считает Мангилев.

КАК ПРОДАВАЛИ «СИБНЕФТЬ»

До «Газпрома» «Сибнефть» покупали как минимум четыре раза: - осенью 1996 года прошли два залоговых аукциона, на которых фирмы, близкие к Борису Березовскому и Роману Абрамовичу, приобрели около 34% акций «Сибнефти», заплатив в общей сложности $100 млн; - в мае 1997-го на приватизационном конкурсе был продан 51% акций «Сибнефти»; было заплачено немногим более $100 млн; - в начале 1998 года ЮКОС и «Сибнефть» объявили о создании объединенной компании ЮКСИ, 60% акций которой предназначались компании Михаила Ходорковского, 40% - акционерам «Сибнефти». Сделка в итоге не состоялась; - в апреле 2003 года была предпринята вторая попытка объединения ЮКОСа и «Сибнефти». На сей раз за свой актив Роман Абрамович и его партнеры получили $3 млрд наличными и 26% в объединенной компании. В дальнейшем и эта сделка расстроилась, но исходя из того, что, по оценкам аналитиков, капитализация объединенной компании должна была составить $35 млрд, можно считать, что два с половиной года назад «Сибнефть» стоила чуть более $12 млрд.

ЮКОСУ ТОЖЕ ПЕРЕПАЛО

Сделка по продаже пакета «Сибнефти» спровоцировала резкий (почти на 20%) рост котировок бумаг компании ЮКОС, на балансе которой находятся арестованные 20% акций «Сибнефти». Аналитики сочли, что после этой сделки может наконец решиться и вопрос с разводом «Сибнефти» с ЮКОСом, в результате чего ЮКОСу вернутся $3 млрд, заплаченные за 20% «Сибнефти». Это повышает шансы миноритарных акционеров получить хоть что-нибудь при ожидаемом банкротстве компании.

Кстати, вчера число кредиторов ЮКОСа увеличилось. Московский арбитраж удовлетворил заявление 14 иностранных кредиторов об исполнении решения Высокого суда в Лондоне о взыскании с ЮКОСа задолженности по кредиту в размере $475,28 млн. Теперь решение лондонского суда получило официальную силу в России, и истцы имеют право встать в очередь кредиторов ЮКОСа.

Деловая газета "Бизнес"

30.09.2005, 00:46