Экономика

Эксперты считают, что политика ЦБ РФ приведет к притоку капитала

Главный экономист Сбербанка Ксения Юдаева считает, что политика Центробанка в ближайшее время не приведет к значительным переменам на валютном рынке, а спустя некоторое время даже будет способствовать притоку капитала. Что касается инфляции, то к концу года ее темпы спадут, но она все равно превысит новый правительственный прогноз в 10,5%.

Ксения Юдаева

Новая валютная политика Центробанка в краткосрочной перспективе не приведет к спекуляциям на валютном рынке, но в долгосрочной обеспечит приток капитала, считает главный экономист Сбербанка Ксения Юдаева.

"Я думаю, краткосрочный эффект от изменения порядка проведения валютных интервенций будет в том, что он отобьет спекулянтов. Но в долгосрочной перспективе будет значительный приток, связанный с удорожанием (укреплением рубля) ", - сказала Юдаева журналистам в рамках ежегодного форума ЕБРР в Киеве.

По ее мнению, действия ЦБ, который раньше привязывал валютные интервенции только к курсовым параметрам, а теперь будет ориентироваться и на другие факторы, в частности, на платежный баланс,- означают, что регулятор решил "отойти от таргетирования только обменного курса и заняться инфляционным таргетированием".

Но пока, по словам Юдаевой, "все равно обменный курс является единственным каналом, по которому можно регулировать денежную массу". Экономист вслед за другими экспертами предсказывает волатильность обменного курса в связи с изменением валютной политики ЦБ.

Что касается инфляции, то экономист Сбербанка считает невыполнимым даже новый, более высокий прогноз роста потребительских цен правительства, который на этой неделе был повышен с 10,0% до 10,5%, сообщает РИА "Новости".

"Инфляция будет больше правительственного прогноза", - сказала Юдаева, не став называть конкретных цифр, ссылаясь на то, что официального прогноза у Сбербанка нет.

По ее мнению, сильное торможение инфляции чревато серьезными проблемами для экономики. "Нужно проводить антиинфляционную политику, но сейчас существенно сжимать денежную массу неразумно", - считает экономист.

Юдаева полагает, что к концу 2008 года темпы инфляции в РФ снизятся.

Она подчеркнула также, что ЦБ "не является главным игроком с точки зрения стерилизации валюты". "Он (ЦБ) может контролировать только номинальный, а не реальный курс", - пояснила Юдаева.

По ее мнению, большую роль здесь должен сыграть Минфин. "Я бы рекомендовала Минфину более активно использовать внутренний долг как средство стерилизации притока и средство для создания ликвидного рынка госдолга (в РФ)", - сказала экономист. Такой рынок, по ее мнению, нужен России как инструмент рефинансирования банковской системы.

По словам Юдаевой, глобальный финансовый кризис помешал Минфину разместить облигации, как планировалось, осенью прошлого года.

Сейчас локальный кризис в США еще продолжается, но глобальный кризис доверия уже закончился, полагает эксперт. "Глобальный рынок начал функционировать в более или менее нормальном режиме. С высоким прогнозом цен на нефть российские компании смогут занимать за рубежом, правда, по более высоким ставкам, и приток капитала возобновится", - подытожила Юдаева.

Материалы на тему:
Банк России ввёл новые правила интервенций
Российские бизнесмены предложили ввести продовольственные карточки
Минэкономразвити предлагает повысить прогноз предельной инфляции
За неделю с 29 апреля по 5 мая цены в России выросли на 0,3 процента

18.05.2008, 14:26